黄金市场趋势解读 巴菲特“豪恣”抛苹果，实在原因到底是啥？
股神巴菲特正在冉冉拔除旗下伯克希尔哈撒韦公司对苹果公司的投资。这是巴菲特投资史上最收获的一笔投资，为伯克希尔哈撒韦公司辘集了精深现款。筹商词，现在不明晰股神是否会欺骗这笔资金进行大规模收购。
上周六，伯克希尔发布财报自满，该公司在第三季度链接减少苹果和其他股票的持有量，为该公司带来了970亿好意思元的收益。
通过已矣这笔收益，巴菲特使伯克希尔的现款水平达到了前所未有的高度。如今，3250亿好意思元的现款占伯克希尔金钱价值的28%，这是至少自1990年以来的最高水平。
这一情况让股神奴婢者们纷繁揣测其出售的动机。一些投资者和分析师合计，巴菲特相持其在神话价值投资者本杰明·格雷厄姆领导放学到的原则，他们指出苹果的市盈率相对较高，与其潜在的盈利增长不匹配。
为接班作念准备？本周，苹果告诫投资者，称该公司翌日的居品可能始终无法达到iPhone的盈利水平，因为公司正在干与成本用于东说念主工智能领域，以追逐包括谷歌母公司Alphabet在内的竞争敌手。
其他东说念主则合计，巴菲特比年来对苹果的吟唱之词和繁重其他投资契机的近况，意味着他可能另有缱绻。巴菲特曾屡次示意繁重好的投资契机，有东说念主揣测巴菲特是在为其继任者创造资金条件，约略他预料了某种危境，因此有益义提升现款储备。
Morningstar分析师Greggory Warren对金融时报示意：“这是个越过奇怪的幽闲……这也激发了一个问题，为什么要辘集如斯多的现款？”
Warren示意，探讨到巴菲特在与其他买家的竞争中际遇的困难，他不合计巴菲特许备进行一次大规模收购。此外，伯克希尔也莫得为诸如英特尔等寻求数百亿好意思元资金撑持的好意思国大型企业提供成本。
此外，本年巴菲特对其他股票的购入也有限，到9月底，他仅购买了价值58亿好意思元的股票。比拟之下，伯克希尔也曾出售了价值1332亿好意思元的股票。
有分析合计，这些出售行径缩短了伯克希尔的股票风险，并为翌日投资提供了充裕的流动性，而这些资金在以前的压力手艺曾进展过作用。但一些投资者合计，这一变化背后可能还有其他原因。
伯克希尔投资者Douglass Winthrop的商讨分析师Jeff Muscatello对媒体示意，只是是估值问题不太可能是巴菲特套现的“一开首因”。“行将到来的握住层过渡使得这是一个为下一代算帐资金的绝佳时机，”他指出。
Morningstar的Warren应允这一不雅点，称这是巴菲特的继任者Greg Abel可能会干与的现款。
“巴菲特对驳斥伯克希尔过火翌日变得更为严慎。他知说念我方可能不会再在那处待太久，他并不念念让继任者职责需要惩办的毒手问题。”
“他但愿Greg领有尽可能多的现款储备以供使用。
分析师：股价贵时持有现款是股神作风伯克希尔一直看护较大的现款储备，部分原因是为了欢乐其投资组合中需要有满盈流动性以支付翌日来自其强大保障业务的赔付需求。
伯克希尔对苹果的投资始于2016年，其时公司购买了不到1000万股股票，价值11亿好意思元。由于伯克希尔一向幸免快速成长的科技公司，这次购买胆怯了市集。早在2012年，巴菲特还告诉鼓动，即便苹果盈利才略增强，他“并不念念购买”苹果股票。
凭据知情东说念主士对媒体败露，这笔起初的投资是由巴菲特的副手Ted Weschler完成的。接下来的几个月中，巴菲特我方也渐渐玩赏苹果的买卖形态，被客户使用iPhone的频率过火真心度所打动。
随后，巴菲特跟从Weschler运行了我方的购买行径，加上一家子公司运营的微型基金，伯克希尔系数持有苹果5.9%的股份。前年其头寸最高价值接近1780亿好意思元。据媒体分析的季度败露数据，伯克希尔的苹果投资共破耗了约390亿好意思元。
有分析合计，苹果现在的股价也曾莫得巴菲特购买时那样低廉了。巴菲特此前就曾示意，他合计短期好意思债收益率比“股市中的可选投资”更具诱惑力。Glenview Trust的首席投资官Bill Stone对媒体指出：“包括苹果和好意思国银行在内的股票价钱自那时以来并莫得变得更低廉。可能即是这样简便。”
凭据FactSet的数据，苹果市盈率为30倍。投资集团Cheviot基金司理兼伯克希尔鼓动Darren Pollock对媒体示意，在巴菲特购买苹果时，苹果股票的市盈率唯有约12到13倍，况兼“其时苹果的增长速率要快得多”。
Pollock补充说：
“当股票估值过高时，伯克希尔的现款就会加多，因为巴菲特发现购买契机越来越少。主持市集短期波动的往复时机不是他的作风，卖出苹果并在高估值的市集中持有精深现款才是是典型的巴菲特作风。”
投资者们还需再等三个月材干阐述他的讨论。伯克希尔对媒体示意，巴菲特将在二月份的年度信均共享他的见地。
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