黄金市场趋势解读 第一创业王芳：现时债券阛阓呈现四点变化
上证报中国证券网讯（记者唐燕飞）1月3日，第一创业证券总裁王芳在2025债券阛阓年度论坛上暗示，中国债券阛阓的品种日益丰富，结构束缚优化，参与者愈发多元化，在服求实体经济、优化资源树立、防护金融风险等方面进展着举足轻重的作用。
讲求2024年，王芳暗示，中国债券阛阓保持着快速发展的势头，同期呈现以下变化：
一是央行承袭了较为宽松的货币战略，通过降准、降息让债券阛阓的流动性较为充裕。同期，央行参与国债二级阛阓，通过净买入国债向阛阓投放流动性，防护机构投资者出现期限错配的风险。总体上看，现时债券阛阓收益率下行到历史低位，但举座风险可控。
二是高收益率的债券品种稀缺，债券阛阓出现“钞票荒”表象。2024年以来，由于阛阓流动性充裕，10年期国债收益率下行至2%以下，当今已下行到1.6%隔邻，银行举座呈“缺钞票”情状，欠债压力相对较小。城投债重新造成阛阓的“香饽饽”。天然现时经济触底反弹，但产业债融资大幅建造或仍需技艺。
三是信用品种收益率举座奴婢阛阓基准利率走势，但在阛阓回调时弹性更大。尤其是2024年8月资金面趋紧和2024年9月底金融相沿经济高质地发展以来，信用品种收益率回调幅度雄壮于利率债，利差大幅走阔，品级利差和期限利差呈现分化特征，劣品级永恒期品种流动性溢价大幅高涨。
四是独特国债和地点政府专项债成为利率债阛阓的蹙迫品种。独特国债和地点政府专项债已成为试验愈加宽松财政战略的握手，也深入影响着债券阛阓的走势。
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